Noticia nº102.439

/noticias.info/ El anuncio el viernes de la aplicación por parte de EEUU de aranceles compensatorios a empresas chinas exportadoras de papel provocó fuertes caídas del dólar, al ser interpretado como un giro de la política comercial americana hacia el proteccionismo. Sin embargo, las ventas iniciales no tuvieron continuación y el billete verde vuelve a estar hoy en niveles similares a los anteriores a dicho anuncio, que sin embargo sigue siendo una amenaza potencial para las relaciones comerciales entre las dos potencias. Gracia Bodelón, en su FLASH mensual de hoy, nos hablará de las consecuencias que esta medida puede tener en la cotización del dólar a largo plazo.

SEGÚN EL TANKAN, NO HAY NECESIDAD DE NUEVAS SUBIDAS DE TIPOS

El hilo conductor de la primera sesión del mes de abril está sin duda en las encuestas de actividad económica, y parte de la publicación en Japón de la que sin duda se sigue con más atención en este país: la encuesta trimestral de sentimiento empresarial Tankan, cuyos resultados apuntan a que la recuperación económica en Japón continúa, aunque a un ritmo más moderado, que probablemente hará innecesarias nuevas subidas de tipos por parte del Banco de Japón (BoJ) en los próximos meses.

El indicador más seguido, el índice de difusión para las grandes empresas manufactureras, cayó dos puntos con respecto al trimestre anterior, hasta 23, uno por debajo de lo esperado. Sin embargo, el hecho de que el índice para las grandes empresas no manufactureras se mantuviese en los niveles del trimestre anterior, en 22 puntos, indica que el sector servicios empieza a notar el aumento en el consumo doméstico derivado de la mejoría del mercado laboral.

La encuesta también refleja una mayor preocupación por la evolución económica en EEUU, principal mercado de las exportaciones japonesas, en un momento en el que las noticias en sectores como el automóvil, donde las ventas en el mercado interno están cayendo con fuerza, son poco optimistas.

DÓLAR/YEN SE MANTIENE

Aunque la renta variable ha reaccionado con caídas del 1.5 %, el yen no ha sufrido excesivamente, indicando que el Mercado estaba preparado para asumir un dato ligeramente inferior al consenso. Así, USD/JPY (Dólar frente al Yen), se mantiene en la parte central del rango previsto para la sesión, por debajo de la resistencia en 118.10 que protege la resistencia clave situada en 118.40-50; por encima de este nivel vemos recorrido adicional hacia 118.85-95.

El soporte en 117.45-40 se sitúa por delante del soporte clave en 117.20-15, cuya pérdida animaría a los vendedores a probar suerte en busca de 116.90 y luego de 116.65 y 116.35-20.

DÓLAR AUSTRALIANO EN MÁXIMOS DE 10 AÑOS

Por otro lado, el fuerte repunte del dólar australiano, que ha llevado a AUD/USD (Dólar australiano frente a Dólar estadounidense) a máximos de diez años, restó protagonismo al yen durante la madrugada, evitando posiblemente una continuación de las ventas de yenes frente al dólar.

La publicación de las ventas minoristas de febrero - doblando las expectativas -, unida al fuerte aumento de los permisos de construcción, han aumentado las expectativas de que el banco central podría decidir subir los tipos hasta el 6.50 % esta misma semana, llevando al cruce hasta 0.8155.

PMI POR DEBAJO DE LO ESPERADO EN LA ZONA EURO

En la zona euro la leve caída en el PMI manufacturero de marzo - dos décimas hasta 55.4 frente a los 55.6 que se esperaban, no es suficiente para que el Banco Central Europeo (BCE) altere su percepción de que una nueva subida de tipos es necesaria en las condiciones actuales. La encuesta refleja que la actividad manufacturera se mantiene firme; los pedidos caen ligeramente, pero tanto el empleo como las carteras de pedidos mejoran, reflejando posibles problemas de capacidad en el sector.

La actualidad en la zona euro se completa con las sonadas declaraciones del candidato presidencial francés, Nicolas Sarkozy, que ha dicho que si sale elegido presionará para proteger la industria europea con un euro más débil y también arremetió contra los "hedge funds" acusándolos de que practican un capitalismo especulativo que no crea riqueza.

EURO/DÓLAR POR ENCIMA DE SOPORTE CLAVE

EUR/USD (Euro frente al Dólar), se mantiene por encima del soporte clave situado en 1.3325-20, asociado a la EMA(200) de 30 minutos, cuya penetración dejaría la iniciativa de la sesión en manos de los vendedores, que podrían buscar recorrido adicional hacia 1.3285 y 1.3255-50.

Por arriba, obstáculos intermedios en 1.3365 y 1.3380, defienden la resistencia clave situada en 1.3400, cuya superación provocaría dilatación hasta los máximos recientes en 1.3410 con posibilidades de recorrido adicional hacia la siguiente referencia en 1.3470-80.

¿HABRÁ SORPRESA PARA LA LIBRA EL JUEVES?

El Comité de Política Monetaria del BoE se reúne esta semana y anunciará el jueves su decisión sobre los tipos de interés a corto plazo. Se espera que éstos se mantengan en el 5.25 %, y aunque no se descarta una nueva subida, las probabilidades de que se produzca son menores que en enero.

Las minutas de la ultima reunión, con 8 votos contra 1 - partidario de una bajada - a favor de mantener los tipos sin cambios, harían necesario un cambio abrupto de criterio que ni siquiera parece justificado por el hecho de que los datos de ventas minoristas e inflación hayan superado las expectativas. Lo más probable es que el BoE espere a mayo, cuando contará además con el respaldo de un nuevo informe trimestral de inflación para decidirse.

La encuesta PMI del sector manufacturero cayó en marzo un punto, hasta 54.4, por debajo de los 55 puntos esperados, reflejando un empeoramiento en la producción (-2.3), los pedidos (-0.5) y el empleo (-0.7), que no obstante mantiene los indicadores en zona de expansión, si bien a un ritmo más moderado.

GBP/USD (Libra frente al Dólar) ha penetrado la resistencia clave situada en 1.9725-35, cuya superación abre la puerta a recorrido adicional hacia 1.9830-50 y luego a 1.9915.

El par ha dejado un apoyo en 1.9720 por delante del sólido soporte en 1.9660, que defiende el soporte clave situado en 1.9630-15 y asociado a la EMA(200) de 30 minutos, cuya pérdida provocaría dilatación hasta 1.9595 con posibilidad de recortes adicionales en dirección a 1.9550-40.

EN SUIZA LO TENEMOS CLARO

En Suiza, el miembro del consejo del banco central (SNB), Philipp Hildebrand, ha dejado claro hoy que en los niveles actuales del 2.25 %, los tipos de interés son todavía claramente expansivos, dado el excelente comportamiento de la economía suiza, confirmado hoy por el índice PMI de marzo, que ha quedado en 62 puntos, uno por debajo de consenso, pero en niveles que reflejan un fuerte crecimiento.

USD/CHF (Dólar frente al Franco Suizo) se sitúa en la parte central del rango previsto para la sesión de hoy, y cuenta con un apoyo en 1.2130-25 para defender el soporte clave en 1.2105; la pérdida de esta referencia provocaría recortes adicionales hacia 1.2080-75, y luego hacia la zona de mínimos recientes en 1.2045-25.

Si el par es capaz de volver a situarse por encima de 1.2160, encontrará más facilidades para buscar la resistencia en 1.2180-85, que defiende a su vez la resistencia clave en 1.2200-10, cuya penetración nos llevaría a continuación hacia 1.2235-40.

AGENDA

A las 16:00 CET (horario central europeo) verá la luz el ISM manufacturero de EEUU (51) en marzo. Aunque no se espera un repunte como el del ISM de Chicago el viernes, hará falta una lectura por encima de 53.5 para sorprender al Mercado; por debajo de 50 puntos el billete verde podría reaccionar negativamente.

A las 18:30 CET el Presidente del Banco de la Reserva Federal de San Luis, William Poole, hablará sobre la inflación en EEUU ante una asociación de economistas de empresa en NY.

Buen comienzo de mes y de trimestre. Seguiréis informados a través de la Sección de Noticias de nuestra Web y de nuestras plataformas de trading.

Dpto. de Análisis de ACM
Ginebra (Suiza)

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